序

全國(guó)人大2003年啟動(dòng)證券法修訂起草工作，同時(shí)啟動(dòng)了由世界銀行/FIRST資助的“證券法修改”技術(shù)援助項(xiàng)目，該項(xiàng)目由畢博咨詢公司和大岳咨詢公司執(zhí)行，歷時(shí)2年左右。該項(xiàng)目專(zhuān)家組于2004年10月、2005年7月和2006年1月期間先后開(kāi)展了10多次研討活動(dòng)，并走訪了上海、深圳證券交易所，在此基礎(chǔ)上提交了有關(guān)證券法修訂建議的階段性報(bào)告和最終報(bào)告。在《證券法》修訂過(guò)程中，起草工作小組根據(jù)實(shí)際情況吸收了該項(xiàng)目專(zhuān)家們提出的修訂建議，證券法修訂案三審?fù)ㄟ^(guò)后，專(zhuān)家組基于國(guó)際證券監(jiān)管組織最新的《目標(biāo)和原則》又提出了加強(qiáng)證券監(jiān)管的建議。

這本書(shū)的內(nèi)容是證券法修訂過(guò)程中，在項(xiàng)目專(zhuān)家小組提交的咨詢報(bào)告基礎(chǔ)上摘編，再加上國(guó)際最新的證券監(jiān)管建議，主要有兩方面：其一是對(duì)1999年中國(guó)證券法修訂的方向和內(nèi)容進(jìn)行評(píng)估和價(jià)值判斷；其二是在國(guó)際證券監(jiān)管新方向基礎(chǔ)上提出證券監(jiān)管的國(guó)際借鑒。這兩方面的觀點(diǎn)是技術(shù)援助小組專(zhuān)家在證券立法調(diào)研成果基礎(chǔ)上提出的。

2005年10月人大常委會(huì)通過(guò)的《證券法》修訂案，是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下證券立法的突破，應(yīng)該說(shuō)與技術(shù)援助項(xiàng)目所提供的國(guó)際借鑒經(jīng)驗(yàn)是分不開(kāi)的。這次證券法修訂的難點(diǎn)和重點(diǎn)是對(duì)五個(gè)重大問(wèn)題進(jìn)行根本性的修訂，在修訂決策過(guò)程中，大量的國(guó)際借鑒使這五個(gè)重大問(wèn)題能夠正本清源，還其市場(chǎng)機(jī)制。五個(gè)重大問(wèn)題的修訂成功不僅標(biāo)志著我國(guó)證券法律制度由非市場(chǎng)化向市場(chǎng)化過(guò)渡，而且對(duì)推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展起著不可估量的作用。

我國(guó)資本市場(chǎng)還屬于新興市場(chǎng)，與成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還有一定距離，特別是在法律制度方面還存在一定差距，這就要求我們繼續(xù)借鑒國(guó)際證券立法的經(jīng)驗(yàn)。在我國(guó)現(xiàn)行大陸法體系下，應(yīng)該考慮證券監(jiān)管環(huán)境對(duì)完善證券法律框架甚至對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)發(fā)展的重要性，因此在修訂后的《證券法》基礎(chǔ)上還有很多相關(guān)配套的監(jiān)管法律需要完成。整理與引進(jìn)國(guó)外證券立法經(jīng)驗(yàn)，提供國(guó)際借鑒，對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)法律制度建設(shè)將起到很重要的作用。這也是我們出版這本書(shū)的最大的愿望。

全國(guó)人大證券法律起草工作小組組長(zhǎng)  許健

2006年12月18日

目錄

《證券法》的重大變化

基于國(guó)際慣例的證券監(jiān)管制度建設(shè)

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織證券監(jiān)管目標(biāo)和原則

中華人民共和國(guó)證券法